黄金海岸棋牌
黄金海岸app账号申请_黄金海岸棋牌_黄金海岸棋牌游戏中心

产品展示

D

产品展示

分类

【投资心理学】群体心理行为分析(一)

时间 : 2019-09-28 21:36

  在生物学上而言,从众指的是某些动物物种在数量之中寻求安全感的趋势。当动物感到受威胁,以及当它们感到其群体中的一个个体已经发现了一个机会时,都会产生从众行为。有时候,整个动物群突然受到惊吓,而立刻逃逸。有时候,它们同时冲进同一个绿色牧场。

  投资者通常将从众行为与其他现象搞混。集体思考是同质性群体的成员得出同一结论的趋势(通常得出错误结论)。“暴民”或“群众”行为指的是群体中的某人突然动作的传染性——通常指向恐慌或暴力。对于投资委员会,集体思考是一个特殊问题,同时,群众行为的一个例子就是银行挤兑,正如在1998年俄罗斯宣布不履行债务和卢布贬值期间发生在莫斯科的一样。

  从众真的是如此糟糕的事情吗?如果你的时间把握不好,它可能令你付出代价,但如果你是一名动作迅速者,它可以令你赚取大量利润。等到你发现群体溃散时,你可能动作太慢,无法摆脱了。然而,如果你识别出前面是一片更绿的牧场,你可以第一个抵达那里。当你向后的人群跟随你而进入时,你将比他们处于更有利位置。

  领导身份是从众行为的一个至关重要特点。绵羊紧跟在雄壮的雄性(alpha ma▷•●le)之后。通常,牧羊★△◁◁▽▼犬可以通过识别和哄骗羊群中单独的领导者,引领着整个羊群。当羊群开始感到恐惧时(对食肉的牧羊犬的恐惧),紧跟领导者的这一趋势变得更为显著。

  在市场中,你可以通过观察领导者如何操作而获利。他们的注意力集中在哪些领域?他们正在售光什么?在公开上市交易的公司▲=○▼中,领导者是高级管理人员、董事会成员,以及其他内部人士。通常,当一位重要的内部人士售出或二次出售时,麻烦接踵而至。当然,内部人员绝不会承认那种警告。作为一位机敏的投资者,你的职责就是仔细审查,而不是跟随权威人士的动作。

  如果投资者关注资金流向和媒体的关注点,就相对更容易地发现投资者的从众行为。然而,要确定下一个有利可图的新领域却并不容易,而且,特别困难的事,就是阻止自己的从众行为,社会和同行的压力可能是极大的。

  在决策机构中,例如投资委员会或董事会中,非常难以阻止从众行为。集体思考、服从权威,以及同意某人观点的社会压力,导致内部人士之间产生从众行为。权威领导者或有感召力的领袖人物的出现,通常无意识地压制了不同意见。与一个群体的领导者的意见相左,令人感到在社会中是不可接受的即使群体中的成员被鼓励提出不同意见。本章节在于识别从众行为的过程,防止个人或某人的群体中出现从众行为,以及在市场中利用这一行为。

  此外,人们还发现共同基金也显现出从众行为,尤其是增长和小盘股导向的基金。对于基金,从众不会总是非理性的,事实上对于共同基金的先驱者,从众是能够获得利润的。大多数基金购买的股票,往往在随后的半年时间★▽…◇里,比大多数基金售出的股票,业绩高出4个百分点。

  共同基金的从众行为,涉及投资组合经理之间的口头交流。事实上,在同一城市中的投资组合经理表现出更大的从众△▪▲□△趋势。

  研究人员关注了分析师怎样处理那些他们认为是“保密”的信息。他们研究的样本,由5306名分析师提出的130万次预测组成,涉及3195家公司,时间跨度为1985年至2001年。平均起来,分析师倾向于过分重视他们认为保密的信息。然而,当他们的预测比舆论预测更加有利时,他们往往过分重视他们的保密信息,但当他们的预测比舆论预测更加不利时,他们往往不太重视保密信息。那就是说,大多数分析师将他们的保密信息解读为对他们预测公司的有利反映。研究人员发现,这种错误测○▲-•■□定,不是由于明显的认知偏差所致,而是分析师为了将更多的交易业务引入他们选择的公司而有意地错误测定。

  社会心理学中所说的时狂现象是一种大众激奋方式,一种令人亢奋不已的大众投入状态,也是一种几近狂热而无理性的状态。

  早在1852年,有一位叫麦琪的作者出版了一本讲述市场经济中投机行为和其他脱离理智行为◇•■★▼的书,名为《非同寻常的大众幻觉和群众性疯狂》,记载了1636年荷兰的“郁金香疯狂”,1720年法国的“密西西比泡沫”和英国的“南海泡沫”等历史事件中的金融欺诈和群众颠狂行为。

  以荷兰“郁金香狂潮”事件为例,作为一种花卉,郁金香是颇为单调和短寿的,不过,郁金香具有一定程度的可塑性,其茎能以自然或人工方式“迸裂”而变种,所得“异种”的花叶形状和色泽与众不同,因此价值不菲。当年荷兰人为之疯狂的就是这种“异种”郁金香。

  据考证,郁金香狂潮源于1594年,荷兰著名的植物学家沙尔•戴列克留北凭着好奇心从土耳其带回几个郁金香鳞茎在莱顿大学的药材种植园里。之后,园里盛开的郁金香引起了轰动,引起了许许多多的爱慕者。但戴列克留北只愿把此花用作研究,拒绝出售,最后他的郁金香只能被悄悄地“拿走了”,并在荷兰全国范围内开始了商业性栽培,以致引发一场郁金香狂潮。1634年初,随着一些业余炒家入市,郁金香价格被炒上了天。在1637年一个鳞茎可卖到一万荷兰盾,而在那时这个价格可以在首都阿姆斯特丹的运河旁买一幢私人住宅。一时间,许多荷兰人,不论穷人或富人都不从事生产,以高价买卖郁金香为荣。

  郁金香狂潮完全是因为人们对“异种”郁金香的狂热喜爱,盲目追逐所引发,自然也随着人们对这种狂热的降温而陷入低潮。自1637年2月起,郁金香价格开始大幅度下跌,人们竞相抛售,为此而招致破产者数不胜数,上至王公□◁巨贾,下至贩夫走•□▼◁▼卒,投身于这场狂潮者莫不全军覆没。这场投机狂潮的惨烈情况不难想象,以致后来政府不得不出面千预、国会也为此颁布了禁止投机买卖郁金香的法令,但收获甚微。

  这就是历史上著名的17世纪荷兰郁金香狂潮,它被后来许多群众投机心理的专家作为一个经典范例。由于证券市场所特有的投机性,也由于置身于其中的投资大众为追逐暴利而常常丧失理性,因此,证券市场的历史发展中可以找到许多典型事例。在投资学上有名的著作,如特列明的《股市心理学》就以郁金香价格分析广大投资人的心理.他认为正常人都知道以购买一间房屋的价格购一个球茎是荒唐之举,但参与其事者则完全没有这种感觉,相反,他们预期的是日后卖出球茎所得可购数间房屋。

  正如著名经济学家凯恩斯所指出的,在股票市场上,真正起作用的并不是人们对股票公司投资前景的展望,而只是他们对股票在下一期出售时能卖出高价钱的短期考虑。这种情况下,股市投机者的行为受投机幻觉的支配。虽然投机幻觉迟早是会破灭的,但是不利用这一幻觉似乎又是愚蠢的。于是,股市上就演出一幕幕从勃然暴富到忽而破产的活剧。后来人们提出的股市投资中“博傻理论”也是从郁金香狂潮等一系列时狂现象中所获得的启示。

  回顾中国股市,在短短几年的发展过程中,也曾数次发生极具戏剧性的“博傻”游戏。如1993年的“宝延风波”,曾使上海股市中的延中股票,在短短几天之内价格从八九元狂升到四十元!在1995年著名的“5.18井喷”行情中由于受到5月17日晚中国证会关于关闭国债期市消息的影响,上海股市指数5月18日从前一日的580点跳高到760点开盘,当日以763点收盘,上升幅度30%,此后连★-●=•▽续两天,股市继续狂升到928点,累计涨幅达60%!在三天的狂热之中,大小投资人唯恐买不到股票,纷纷争相入市抢筹码,致使◆▼大盘连连出现颇为壮观的抢盘现象,绝妙的是在经历三天的狂潮之后,5月22日,因为证监会发布将发行95年、96年度55亿元新股的消息,5月23日一开盘沪深股市巨幅下跌,上海股市从前日897跳低100点以789点开盘,报收750点,此后两天又连续下跌,至5月乃日,沪指收盘为696点,三天之内暴跌300点!这种多空之间的突然转换,固然有新兴股市政策方面影响颇大的因素,但广大投资大众的博傻心理也可以说是其中一个重要的因素。

  1995年8月,沪深股市兴起的狂炒所谓“外资控股板块”,也是在一些主力机构的人为操纵之下,吸引广大投资人追逐时狂、博傻的又一个例证。在这个过程中,一些股价原本只有二三元钱,被股民称为“垃圾股”的股票,在所谓“外资参股”的传闻之下,掀起一波又一波◇=△▲的疯狂炒作,价格翻几番。在这些股的炒作过▼▼▽●▽●程中,投资人根本不考虑这些公司的业绩如何,完全是一种博傻游戏。

  1999年,受美国纳斯达克市场网络科技股股价大涨刺激,沪深股市也掀起一阵狂热的“网络科技概念股”炒作浪潮,成就了股市历史上著名的“519”行。隋,上海梅林、海虹控股、综艺股份、厦门信达等一批涉及网络的上市公司,其股●价均在一、二个月内实现“翻番”;其中上海梅林仅仅因为建了一个介绍公司的网页,而被市场主流资金当作“网络概念股”的龙头品种,甚至在此后多年时间里,上海梅林还是被市场习惯性地视为“网络科技概念股”。

  股市投资人性具有难以改变的特点,这也决定了股票市场对一些题材或概念的狂热追捧,从而引发▪…□▷▷•市场间歇性地爆发出一波又一波的炒作浪潮,只是每一次狂潮的表现形式会有所不同,本质特征则不会变化。自2006年以来,我国股市迎来新一轮大牛市行情,多头市场氛围更容易产生题材以及概念式炒作,股权分置改革☆△◆▲■的成功、人民币升值背景、上市公司业绩增长、通货膨胀压力以及流动性过剩,所有的因素似乎都成为推动股票价格持续走高的充足理▼▲由,其中,象金融◇…=▲股、有色金属股、地产股、航空股、汽车股、能源股、消费概念◆●△▼●股、奥运概念股以及整体上市、资产注入等等,都在不同的市场阶段出现过几近狂热的股价上涨浪潮。返回搜狐,查看更多

黄金海岸棋牌

点击关闭
  • 客服

    扫描关注公众号
  • 客服

Copyright © 2002-2017 黄金海岸棋牌 版权所有 | 网站地图 | 网站导航

网站导航